Restrukturyzacja jako ratunek firmy przed upadłością - co należy wiedzieć?

Opracował: dr inż. Bogusław Madej

W 2024 roku otwarto w Polsce 4 879 postępowań restrukturyzacyjnych – to wzrost o 7,4% w porównaniu do roku poprzedniego i aż o 102,6% względem 2022 roku. Branża transportowa (TSL) odnotowała 515 postępowań restrukturyzacyjnych, co stanowi wzrost o 138% w ciągu zaledwie dwóch lat. Statystyki te pokazują, że coraz więcej przedsiębiorców w trudnej sytuacji finansowej wybiera restrukturyzację zamiast upadłości. I słusznie – restrukturyzacja to szansa na uratowanie firmy, zachowanie miejsc pracy i spłatę wierzycieli w sposób, który pozwala kontynuować działalność. W przeciwieństwie do upadłości, która kończy się likwidacją majątku i zamknięciem przedsiębiorstwa, restrukturyzacja daje „drugą szansę". Od 23 sierpnia 2025 roku obowiązują nowe przepisy wdrażające unijną Dyrektywę „drugiej szansy", które jeszcze bardziej ułatwiają przedsiębiorcom wychodzenie z trudności finansowych. Celem reformy jest, aby restrukturyzacja była „narzędziem pierwszego wyboru, a nie ostatnim etapem przed upadłością". Niniejszy artykuł wyjaśnia, czym jest restrukturyzacja, jakie są rodzaje postępowań restrukturyzacyjnych, jakie korzyści daje przedsiębiorcy, i jak skutecznie przeprowadzić ten proces, aby uratować firmę przed upadłością.

Spis treści

1. Czym jest restrukturyzacja? Podstawy prawne
2. Restrukturyzacja a upadłość – kluczowe różnice
3. Cztery rodzaje postępowań restrukturyzacyjnych
4. Skutki otwarcia postępowania restrukturyzacyjnego
5. Propozycje układowe – serce restrukturyzacji
6. Plan restrukturyzacyjny
7. Etapy postępowania restrukturyzacyjnego
8. Nowelizacja 2025 – Dyrektywa drugiej szansy
9. Podsumowanie

Czym jest restrukturyzacja? Podstawy prawne

Restrukturyzacja to proces prawny umożliwiający przedsiębiorcy znajdującemu się w trudnej sytuacji finansowej uniknięcie upadłości poprzez zawarcie układu z wierzycielami. Jest to „ratunek przed upadłością i zakończeniem działalności podmiotu gospodarczego" – jak określa to Polska Agencja Rozwoju Przedsiębiorczości.

Podstawa prawna

Postępowanie restrukturyzacyjne reguluje ustawa z dnia 15 maja 2015 r. – Prawo restrukturyzacyjne (Dz.U. 2024 poz. 1428 z późn. zm.). Zgodnie z art. 3 ust. 1 tej ustawy, celem postępowania restrukturyzacyjnego jest uniknięcie ogłoszenia upadłości dłużnika przez umożliwienie mu restrukturyzacji w drodze zawarcia układu z wierzycielami, a w przypadku postępowania sanacyjnego – również przez przeprowadzenie działań sanacyjnych, przy zabezpieczeniu słusznych praw wierzycieli.

Kto może skorzystać z restrukturyzacji?

Z postępowania restrukturyzacyjnego mogą skorzystać przedsiębiorcy, którzy są:

1. Niewypłacalni – utracili zdolność do wykonywania swoich wymagalnych zobowiązań pieniężnych (opóźnienie przekracza 3 miesiące).
2. Zagrożeni niewypłacalnością – ich sytuacja ekonomiczna wskazuje, że w niedługim czasie mogą stać się niewypłacalni.

To ważna różnica w porównaniu z upadłością – restrukturyzację można rozpocząć wcześniej, zanim sytuacja stanie się krytyczna. Im wcześniej przedsiębiorca sięgnie po to narzędzie, tym większe szanse na sukces.

Istota restrukturyzacji

Istotą restrukturyzacji jest stabilizacja sytuacji finansowej przedsiębiorstwa poprzez zawarcie układu z wierzycielami. Układ określa nowe zasady spłaty zobowiązań – może obejmować odroczenie płatności, rozłożenie na raty, a nawet częściowe umorzenie długu. Dzięki temu przedsiębiorca zyskuje czas i przestrzeń finansową na odbudowę działalności.

Restrukturyzacja a upadłość – kluczowe różnice

Restrukturyzacja i upadłość to dwa fundamentalnie różne rozwiązania dla przedsiębiorców w trudnej sytuacji finansowej. Wybór między nimi ma kluczowe znaczenie dla przyszłości firmy.

Cel postępowania

1. Restrukturyzacja – celem jest uniknięcie upadłości i umożliwienie kontynuowania działalności przy jednoczesnym zabezpieczeniu praw wierzycieli.
2. Upadłość – celem jest jak największe zaspokojenie wierzycieli poprzez likwidację majątku dłużnika, co najczęściej prowadzi do zakończenia działalności przedsiębiorstwa.

Skutek dla przedsiębiorstwa

1. Restrukturyzacja – firma kontynuuje działalność, przedsiębiorca (z pewnymi ograniczeniami) zarządza majątkiem, miejsca pracy są zachowane.
2. Upadłość – firma jest likwidowana, majątek sprzedawany, pracownicy zwalniani, przedsiębiorstwo wykreślane z rejestrów.

Moment interwencji

1. Restrukturyzacja – można rozpocząć, gdy przedsiębiorca jest zagrożony niewypłacalnością lub już niewypłacalny.
2. Upadłość – można ogłosić tylko wobec dłużnika, który stał się niewypłacalny.

Rola wierzycieli

1. Restrukturyzacja – wierzyciele głosują nad układem, bez ich zgody (większości) układ nie zostanie przyjęty.
2. Upadłość – wierzyciele zgłaszają wierzytelności i czekają na zaspokojenie z masy upadłości.

Kiedy wybrać restrukturyzację, a kiedy upadłość?

1. Restrukturyzacja – gdy firma ma perspektywy na odbudowę, model biznesowy jest rentowny, a problemy mają charakter przejściowy.
2. Upadłość – gdy firma nie ma szans na odbudowę, brakuje środków nawet na bieżącą działalność, lub gdy wierzyciele nie zgadzają się na układ.

Cztery rodzaje postępowań restrukturyzacyjnych

Prawo restrukturyzacyjne przewiduje cztery rodzaje postępowań, dostosowane do różnych sytuacji i potrzeb przedsiębiorców. Wybór odpowiedniego postępowania zależy od kondycji finansowej firmy, liczby wierzycieli, i zakresu potrzebnych działań naprawczych.

1. Postępowanie o zatwierdzenie układu (PZU)

Najprostsza, najszybsza i najpopularniejsza forma restrukturyzacji – stanowi aż 93,54% wszystkich postępowań restrukturyzacyjnych. Jest idealna dla małych i średnich firm, w tym firm transportowych.

Charakterystyka

1. Dłużnik samodzielnie, wspólnie z nadzorcą układu, zbiera głosy wierzycieli.
2. Negocjuje warunki układu bezpośrednio z wierzycielami, poza sądem.
3. Po osiągnięciu porozumienia, układ jest przedkładany sądowi do zatwierdzenia.
4. Dłużnik zachowuje zarząd nad majątkiem (z ograniczeniami).
5. Ochrona przed egzekucją rozpoczyna się po dokonaniu obwieszczenia o ustaleniu dnia układowego.

Dla kogo?

Dla przedsiębiorców, których problemy finansowe można rozwiązać poprzez rozłożenie spłat na raty, odroczenie płatności, lub częściowe umorzenie zobowiązań, bez konieczności głębokiej restrukturyzacji operacyjnej.

2. Przyspieszone postępowanie układowe

Szybsza wersja postępowania układowego, dla firm, gdzie suma wierzytelności spornych nie przekracza 15% ogółu.

Charakterystyka

1. Sąd otwiera postępowanie na wniosek dłużnika.
2. Dłużnik zachowuje zarząd nad majątkiem pod nadzorem nadzorcy sądowego.
3. Ochrona przed egzekucją od dnia otwarcia postępowania.
4. Brak możliwości zgłaszania sprzeciwów co do umieszczenia wierzytelności w spisie.

3. Postępowanie układowe

Bardziej sformalizowane postępowanie, dla firm z większą liczbą wierzytelności spornych (powyżej 15%).

Charakterystyka

1. Sąd otwiera postępowanie po rozpoznaniu wniosku.
2. Wierzyciele mogą zgłaszać sprzeciwy co do umieszczenia wierzytelności w spisie.
3. Dłuższy czas trwania niż w przyspieszonym postępowaniu układowym.
4. Ochrona przed egzekucją od dnia otwarcia postępowania.

4. Postępowanie sanacyjne

Najbardziej kompleksowa forma restrukturyzacji, łącząca zawarcie układu z wierzycielami z działaniami naprawczymi (sanacyjnymi). Jest to „postępowanie uzdrowieniowe" – przeciwieństwo upadłości.

Charakterystyka

1. Sąd otwiera postępowanie i ustanawia zarządcę, który przejmuje zarząd nad majątkiem dłużnika.
2. Możliwość przeprowadzenia głębokich działań sanacyjnych – redukcja zatrudnienia, odstąpienie od niekorzystnych umów, sprzedaż zbędnych aktywów.
3. Najpełniejsza ochrona przed egzekucją – blokada wszelkich egzekucji z majątku.
4. Dłuższy czas trwania – co najmniej 12 miesięcy.
5. Dla przedsiębiorców, którzy wymagają głębokiej restrukturyzacji operacyjnej.

Przykład z branży transportowej

W czerwcu 2024 roku PKP CARGO S.A., największy polski przewoźnik kolejowy, złożył wniosek o otwarcie postępowania sanacyjnego. Zarząd uznał, że proces restrukturyzacji pod nadzorem sądu umożliwi kontynuowanie działalności operacyjnej i osiągnięcie najlepszych efektów dla wierzycieli, pracowników i akcjonariuszy. Postępowanie sanacyjne zostało wybrane ze względu na skalę problemów i konieczność przeprowadzenia głębokich działań naprawczych.

Skutki otwarcia postępowania restrukturyzacyjnego

Otwarcie postępowania restrukturyzacyjnego wywołuje szereg skutków prawnych, które mają chronić dłużnika i umożliwić mu przeprowadzenie procesu naprawczego.

Ochrona przed egzekucją

Jednym z najważniejszych skutków otwarcia postępowania restrukturyzacyjnego jest ochrona przed egzekucją. Zgodnie z przepisami Prawa restrukturyzacyjnego, w czasie trwania postępowania wierzyciele nie mogą wszcząć ani prowadzić egzekucji wobec majątku dłużnika. Dotyczy to zarówno postępowań egzekucyjnych, jak i zabezpieczających.

1. Postępowanie o zatwierdzenie układu – ochrona od momentu obwieszczenia o ustaleniu dnia układowego (przez 4 miesiące).
2. Przyspieszone postępowanie układowe i postępowanie układowe – ochrona od dnia otwarcia postępowania.
3. Postępowanie sanacyjne – najpełniejsza ochrona, od dnia otwarcia postępowania.

W razie naruszenia przez komornika przepisów ustawy, dłużnik może złożyć skargę na czynności komornika (art. 767 § 1 k.p.c.).

Ograniczenie prawa zarządu

W zależności od rodzaju postępowania, dłużnik może utracić część lub całość prawa do zarządzania swoim majątkiem:

1. Postępowanie o zatwierdzenie układu – dłużnik zachowuje zarząd, ale na dokonanie określonych czynności (przekraczających zwykły zarząd) potrzebuje zgody nadzorcy układu.
2. Przyspieszone postępowanie układowe i układowe – dłużnik zachowuje zarząd pod nadzorem nadzorcy sądowego.
3. Postępowanie sanacyjne – dłużnik traci zarząd nad majątkiem, który przejmuje zarządca wyznaczony przez sąd.

Zakaz obciążania i zbywania majątku

Co do zasady, dłużnik traci uprawnienie do obciążania składników majątku i wyzbywania się go, za wyjątkiem sytuacji określonych w ustawie. Brak zgody nadzorcy układu na czynność przekraczającą zwykły zarząd skutkuje nieważnością tej czynności prawnej (art. 38 Prawa restrukturyzacyjnego).

Objęcie zobowiązań układem

Zobowiązania dłużnika powstałe przed otwarciem postępowania restrukturyzacyjnego są z mocy prawa objęte układem. Oznacza to, że wierzyciele tych zobowiązań będą zaspokajani na warunkach określonych w układzie, a nie według pierwotnych umów.

Propozycje układowe – serce restrukturyzacji

Propozycje układowe to formalna oferta spłaty wierzytelności, stanowiąca treść układu zawieranego w postępowaniu restrukturyzacyjnym. To kluczowy element całego procesu – od jakości propozycji układowych zależy, czy wierzyciele zaakceptują układ.

Kto składa propozycje układowe?

1. Dłużnik – najczęściej składa pierwotne propozycje wraz z wnioskiem o otwarcie postępowania.
2. Nadzorca lub zarządca – mogą złożyć własne propozycje w trakcie postępowania.
3. Wierzyciele posiadający przynajmniej 30% wartości wierzytelności – co umożliwia wpływanie na kształt układu.

Propozycje układowe mogą być modyfikowane aż do zgromadzenia wierzycieli, aby dostosować warunki do sytuacji finansowej firmy i wyników negocjacji.

Rodzaje propozycji układowych

Zgodnie z art. 156 Prawa restrukturyzacyjnego, restrukturyzacja zobowiązań może obejmować w szczególności:

1. Odroczenie terminu wykonania – ustalenie nowego, późniejszego terminu spłaty zobowiązania.
2. Rozłożenie spłaty na raty – podział długu na mniejsze części płatne w określonych terminach.
3. Zmniejszenie wysokości – umorzenie części zobowiązania (tzw. „haircut").
4. Konwersję wierzytelności na udziały lub akcje – zamiana długu na własność w firmie dłużnika.
5. Zmianę, zamianę lub uchylenie prawa zabezpieczającego określoną wierzytelność.

Katalog propozycji nie jest zamknięty – można zaproponować dowolne rozwiązania, o ile są zgodne z prawem i nie pogłębiają niewypłacalności dłużnika.

Przykładowe propozycje układowe

1. Umorzenie 30% wierzytelności i spłata pozostałych 70% w 36 ratach miesięcznych.
2. Odroczenie płatności o 12 miesięcy, a następnie spłata w 24 ratach.
3. Spłata 100% wierzytelności rozłożona na 60 rat miesięcznych.
4. Zamiana części wierzytelności na udziały w spółce dłużnika.

Zasady przygotowania propozycji

1. Realizm – propozycje muszą odzwierciedlać realne możliwości finansowe firmy.
2. Poparte danymi – plan restrukturyzacyjny, analizy finansowe, harmonogram spłat.
3. Jasność – propozycje muszą być sformułowane jednoznacznie, bez wątpliwości.
4. Interes wierzycieli – propozycje nie mogą prowadzić do pokrzywdzenia wierzycieli.

Plan restrukturyzacyjny

Plan restrukturyzacyjny to dokument opisujący, jak przedsiębiorca zamierza wyjść z trudnej sytuacji finansowej. Jest obowiązkowy w postępowaniach układowych i sanacyjnych, a w postępowaniu o zatwierdzenie układu – zalecany.

Elementy planu restrukturyzacyjnego

Zgodnie z art. 10 Prawa restrukturyzacyjnego, plan restrukturyzacyjny zawiera:

1. Opis przedsiębiorstwa dłużnika wraz z informacją o aktualnym oraz przyszłym stanie podaży i popytu w sektorze rynku, na którym działa.
2. Analizę przyczyn trudnej sytuacji ekonomicznej dłużnika.
3. Prezentację proponowanej przyszłej strategii prowadzenia przedsiębiorstwa.
4. Opis i przegląd planowanych środków restrukturyzacyjnych i związanych z nimi kosztów.
5. Harmonogram wdrożenia środków restrukturyzacyjnych.
6. Informację o zdolnościach produkcyjnych przedsiębiorstwa.
7. Projektowane zyski i straty na kolejne pięć lat, oparte na co najmniej dwóch prognozach.
8. Imiona i nazwiska osób odpowiedzialnych za wykonanie układu.

Znaczenie planu restrukturyzacyjnego

Dobrze przygotowany plan restrukturyzacyjny:

1. Przekonuje wierzycieli, że firma ma realne szanse na odbudowę.
2. Pokazuje, że propozycje układowe są realistyczne i wykonalne.
3. Stanowi mapę drogową dla procesu naprawczego.
4. Jest podstawą do oceny przez sąd, czy układ powinien zostać zatwierdzony.

Etapy postępowania restrukturyzacyjnego

Przebieg postępowania restrukturyzacyjnego zależy od jego rodzaju. Poniżej przedstawiono etapy dla najpopularniejszego postępowania – postępowania o zatwierdzenie układu.

Etapy postępowania o zatwierdzenie układu

1. Zawarcie umowy o sprawowanie nadzoru nad przebiegiem postępowania z doradcą restrukturyzacyjnym (nadzorcą układu).
2. Sporządzenie spisu wierzytelności i spisu wierzytelności spornych.
3. Przygotowanie propozycji układowych i planu restrukturyzacyjnego.
4. Ustalenie dnia układowego i dokonanie obwieszczenia (od tego momentu ochrona przed egzekucją).
5. Zbieranie głosów wierzycieli przez nadzorcę układu.
6. Złożenie wniosku do sądu o zatwierdzenie układu.
7. Rozpoznanie wniosku przez sąd i wydanie postanowienia o zatwierdzeniu układu.
8. Wykonywanie układu – spłata wierzycieli zgodnie z przyjętymi warunkami.
9. Stwierdzenie wykonania układu przez sąd.

Etapy postępowania sanacyjnego

1. Złożenie wniosku o otwarcie postępowania sanacyjnego do sądu.
2. Rozpoznanie wniosku i wydanie postanowienia o otwarciu postępowania.
3. Ustanowienie zarządcy przez sąd (przejęcie zarządu nad majątkiem).
4. Wdrożenie działań sanacyjnych – redukcja zatrudnienia, odstąpienie od umów, sprzedaż aktywów.
5. Sporządzenie spisu wierzytelności.
6. Przygotowanie propozycji układowych i planu restrukturyzacyjnego.
7. Zwołanie zgromadzenia wierzycieli w celu głosowania nad układem.
8. Głosowanie wierzycieli i przyjęcie układu.
9. Rozpoznanie układu przez sąd i wydanie postanowienia o zatwierdzeniu.
10. Wykonywanie układu.

Głosowanie nad układem

Układ zostaje przyjęty, jeżeli za jego przyjęciem wypowie się większość głosujących wierzycieli mających łącznie co najmniej dwie trzecie sumy wierzytelności przysługujących głosującym wierzycielom.

Nowelizacja 2025 – Dyrektywa drugiej szansy

Od 23 sierpnia 2025 roku obowiązują przepisy nowelizujące Prawo restrukturyzacyjne, wdrażające unijną Dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2019/1023 z dnia 20 czerwca 2019 r. w sprawie ram restrukturyzacji zapobiegawczej (tzw. Dyrektywa drugiej szansy).

Kluczowe zmiany

Test zaspokojenia wierzycieli

Wprowadzono obowiązek sporządzenia testu zaspokojenia wierzycieli – dokumentu porównującego przewidywany poziom zaspokojenia w scenariuszu kontynuacji działalności po zawarciu układu oraz w scenariuszu upadłości. Test ma uzasadniać ekonomicznie, że układ daje lepszy wynik niż likwidacja. Z obowiązku zwolniono mikroprzedsiębiorców.

Mechanizm cross-class cram-down

Wprowadzono mechanizm, który pozwala sądowi stwierdzić przyjęcie układu nawet wtedy, gdy sprzeciwia się mu część grup wierzycieli. Warunkiem jest poparcie układu przez większość grup i brak pogorszenia sytuacji sprzeciwiających się grup względem scenariusza upadłości. Rozwiązanie ogranicza możliwość blokowania racjonalnych planów naprawczych przez mniejszość.

Wierzyciele zabezpieczeni w układzie z mocy prawa

Wierzytelności zabezpieczone rzeczowo (hipoteki, zastawy, przewłaszczenia na zabezpieczenie) są objęte układem z mocy prawa. Eliminuje to problem równoległych egzekucji utrudniających realizację planu naprawczego.

Cel nowelizacji

Celem reformy jest ułatwienie przedsiębiorcom wychodzenia z trudności finansowych, zanim będzie za późno na ratunek. Restrukturyzacja ma być narzędziem wczesnej interwencji – pierwszego wyboru, a nie ostatnim etapem przed upadłością. Nowe przepisy zwiększają przejrzystość procesu, przyspieszają działania naprawcze i ograniczają ryzyko blokowania układów przez pojedynczych wierzycieli.

Podsumowanie

Restrukturyzacja to skuteczne narzędzie ratowania firmy przed upadłością. Pozwala przedsiębiorcy w trudnej sytuacji finansowej zawrzeć układ z wierzycielami, odraczając płatności, rozkładając je na raty, lub nawet uzyskując częściowe umorzenie zobowiązań. W przeciwieństwie do upadłości, która kończy się likwidacją majątku i zamknięciem przedsiębiorstwa, restrukturyzacja daje „drugą szansę" – możliwość kontynuowania działalności i zachowania miejsc pracy. Kluczem do sukcesu jest wczesna reakcja, właściwy wybór rodzaju postępowania, i solidnie przygotowane propozycje układowe poparte realistycznym planem restrukturyzacyjnym.

Kluczowe wnioski

1. Restrukturyzacja to ratunek przed upadłością – celem jest uniknięcie likwidacji i kontynuowanie działalności.
2. Można ją rozpocząć już przy zagrożeniu niewypłacalnością – im wcześniej, tym lepiej.
3. Istnieją cztery rodzaje postępowań – od najprostszego (o zatwierdzenie układu) po najbardziej kompleksowe (sanacyjne).
4. Postępowanie o zatwierdzenie układu stanowi 93% wszystkich restrukturyzacji – jest najszybsze i najprostsze.
5. Otwarcie postępowania daje ochronę przed egzekucją – wierzyciele nie mogą prowadzić windykacji.
6. Propozycje układowe to serce restrukturyzacji – mogą obejmować odroczenie, raty, umorzenie części długu.
7. Plan restrukturyzacyjny musi być realistyczny – zawiera analizę przyczyn kryzysu, strategię naprawczą, prognozy finansowe.
8. Układ musi być przyjęty przez większość wierzycieli (2/3 sumy wierzytelności głosujących).
9. Nowelizacja 2025 ułatwia restrukturyzację – test zaspokojenia, cross-class cram-down, wierzyciele zabezpieczeni w układzie.
10. Sukces zależy od przygotowania – konsultacja z doradcą restrukturyzacyjnym zwiększa szanse powodzenia.

Praktyczne działania dla przedsiębiorców

1. Nie czekaj do ostatniej chwili – im wcześniej rozpoczniesz restrukturyzację, tym większe szanse na sukces.
2. Skonsultuj się z doradcą restrukturyzacyjnym – pomoże wybrać odpowiedni rodzaj postępowania.
3. Przeprowadź rzetelną analizę finansową – musisz znać swoje koszty, zobowiązania, możliwości.
4. Zidentyfikuj przyczyny kryzysu – bez tego trudno przygotować skuteczny plan naprawczy.
5. Przygotuj realistyczne propozycje układowe – muszą być wykonalne i przekonujące dla wierzycieli.
6. Opracuj solidny plan restrukturyzacyjny – to Twoja mapa drogowa i argument dla wierzycieli.
7. Komunikuj się z wierzycielami – transparentność buduje zaufanie i zwiększa szanse na akceptację układu.
8. Rozważ postępowanie o zatwierdzenie układu – jest najszybsze, najtańsze i najczęściej stosowane.
9. Pamiętaj o nowych przepisach – test zaspokojenia i cross-class cram-down mogą Ci pomóc.
10. Wykonaj układ rzetelnie – niedotrzymanie warunków może skutkować uchyleniem układu i upadłością.

Restrukturyzacja to szansa, nie porażka. Firmy, które skutecznie przejdą przez ten proces, często wychodzą z niego silniejsze, z uporządkowanymi finansami i jaśniejszą strategią na przyszłość. Jak pokazują statystyki, coraz więcej przedsiębiorców sięga po to narzędzie – w 2024 roku otwarto prawie 5 tysięcy postępowań restrukturyzacyjnych. Jeśli Twoja firma zmaga się z problemami finansowymi, nie zwlekaj – restrukturyzacja może być właściwym rozwiązaniem.

Spis źródeł

1. Ustawa z dnia 15 maja 2015 r. – Prawo restrukturyzacyjne – Dz.U. 2024 poz. 1428 z późn. zm. – art. 3, art. 10, art. 38, art. 156, art. 226e, art. 312.
2. Ustawa z dnia 28 lutego 2003 r. – Prawo upadłościowe – Dz.U. 2022 poz. 1520 z późn. zm.
3. Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2019/1023 z dnia 20 czerwca 2019 r. w sprawie ram restrukturyzacji zapobiegawczej (Dyrektywa drugiej szansy).
4. Ustawa z dnia 25 lipca 2025 r. o zmianie ustawy – Prawo restrukturyzacyjne oraz ustawy – Prawo upadłościowe.
5. Restrukta.pl – „Nowe prawo restrukturyzacyjne już działa. Firmy mają więcej narzędzi, ale mniej czasu" (2025).
6. MGBI – „Postępowania upadłościowe i restrukturyzacyjne. Raport 2025".
7. PW Restrukturyzacja – „Restrukturyzacje i upadłości w 2024 roku. Komentarz do raportu COIG" (2024).
8. PARP – „Restrukturyzacja a upadłość" (2023).
9. KPR Restrukturyzacja – „Prawo upadłościowe a restrukturyzacyjne – jakie są różnice?" (2025).
10. Grant Thornton – „Jaki rodzaj postępowania restrukturyzacyjnego wybrać?" (2024).
11. HDRU – „Rodzaje postępowań restrukturyzacyjnych w Polsce – kompleksowy przewodnik 2025" (2025).
12. PKP CARGO S.A. – „Postępowanie sanacyjne drogą do uratowania PKP CARGO" (2024).
13. Nowacka & Górnicki – „Propozycje układowe w restrukturyzacji – Co warto wiedzieć?" (2025).
14. PW Restrukturyzacja – „Postępowanie restrukturyzacyjne: Ochrona przed egzekucją i szansa dla dłużnika" (2023).
15. Poradnik Transportowy – „Restrukturyzacja w firmie transportowej" (2018).
16. SAS Restrukturyzacje – „Propozycje układowe w restrukturyzacji – kluczowe informacje" (2025).
17. KPR Restrukturyzacja – „Postępowanie sanacyjne – wady i zalety" (2025).
18. O Restrukturyzacji – „Restrukturyzacja firm transportowych: jak wybrać najlepszą opcję" (2025).
19. Continuum – „Restrukturyzacja firmy transportowej" (2025).
20. KT LegalTrans – „Doradztwo restrukturyzacyjne dla firm transportowych" (2025).

Hashtagi

#Restrukturyzacja #PrawoRestrukturyzacyjne #RatunekDlaFirmy #PropozycjeUkładowe #UniknienieUpadłości #FirmaTransportowa #DrugaSzansa

 

Jesteś zainteresowany podnoszeniem swoich kwalifikacji?

Skorzystaj z naszych usług.

 

Wróc na bloga